Молоко, мебель и услуги связи: почему в России продолжают расти цены на товары

Цены на продукты питания по-прежнему растут быстрее всего

С огромной задержкой, связанной с «неделей тишины», традиционной перед заседаниями совета директоров Банка России – последнее в этом году состоялось 20 декабря – Нацбанк Татарстана все же выложил данные по инфляции в ноябре. В годовом выражении показатель вырос до 8,83%, хотя с июльского пика в 9% в течение трех месяцев снижался.

Еще заметнее тренд роста – в помесячной динамике. Так, в ноябре рост цен составил 1,41%, после 0,78% в октябре. Даже прежние пики в январе (1,22%) и в июле (1,15%) оказались ниже, хотя в них был «зашит», например, рост коммунальных тарифов. При устранении сезонности, правда, июльский рекорд (1,24%) пока остается недостижимым, но и в таком случае рост цен в ноябре скакнул на 1,13%, после 0,64% в октябре.

По сегментам все выглядит еще показательнее. Так, в продуктах в ноябре была достигнута наивысшая в текущем году динамика – 1,81% (с устранением сезонности), после 0,77% в октябре. В «непродах» рост остался почти на том же уровне – 0,56%, а в услугах тоже взлетел до 1,04% (после 0,59% в октябре). Что еще печальнее, наивысшего в этом году значения достиг в Татарстане и уровень базовой инфляции, 8,81%, фактически сравнявшись с общим ИПЦ.

В Нацбанке Татарстана объяснили, что «значительный вклад в повышение инфляции в ноябре внесли рост затрат производителей и сокращение предложения некоторых товаров». В итоге в продуктовой рознице годовая инфляция снова «ушла» за двузначные значения, составив 10,32%, после 9,19% в октябре. «Цены на продукты питания по-прежнему растут быстрее всего. Этому способствуют слабый урожай, высокий сезонный спрос и общее влияние устойчивого инфляционного тренда», – объяснят в ПСБ.

В непродовольственном сегменте повышение оказалось менее выраженным – до 4,85% (с 4,6% месяцем ранее), что удивительно, учитывая ослабление рубля и высокий предпраздничный спрос.

«Это может быть сигналом к торможению спроса в экономике в условиях замедления кредитной активности», – говорят в ПСБ. В услугах годовой уровень рост цен остался практически на уровне октября – 12,62%. Впрочем, сравнительный анализ динамики цен в секторе по-прежнему осложнен исключением из мониторинга цен на авиаперелеты.

Картофеля в России в этом году собрали меньше

По данным Нацбанка Татарстана, и в продовольственной, и в непродовольственной рознице главная причина разгона годовой инфляции – рост затрат производителей. Например, молочных продуктов и мебели, которые свои растущие издержки на оплату труда, логистику, энергоресурсы, а также импортное сырье (лаки, краски, ткани и фурнитуру), как и ранее, переносили в стоимость товаров. Со всеми вытекающими на ценниках, в том числе на сыр и сливочное масло, или на мебель.

Но сработали и другие факторы. Так, из-за неблагоприятных погодных условий и сокращения посевных картофеля в России в этом году собрали меньше, чем в прошлом – предложение снизилось, что и привело к ускорению роста цен на этот овощ (по официальным данным Росстата, с начала года – на 74%!).

Предложение автомобильного бензина на внутреннем рынке тоже «несколько сократилось» из-за уменьшения его производства, но спрос остался прежним. На этом фоне нефтяные компании свои затраты (на оплату труда и логистику) тоже переложили в цены топлива.

А в сфере услуг на уровень годовой инфляции влияли разнонаправленные факторы. Например, по сравнению с прошлым годом на текущий осенне-зимний сезон число туров в Турцию выросло, что способствовало замедлению годового роста цен на отдых в этой стране. А вот операторы связи продолжали повышать стоимость своих услуг из-за роста затрат, в том числе на закупку и обслуживание оборудования, оплату труда. К тому же в ноябре прошлого года повышения тарифов не было. Как итог, годовой прирост цен на абонентскую плату за сотовую связь и интернет в ноябре 2024-го увеличился. Как отметили в ЦБ, для этих услуг в принципе «свойственны резкие кратковременные всплески цен в ответ на накопившийся рост издержек».

Автодилеры сообщали о сокращении объемов продаж автомобилей

По данным Росстата, уровень годовой инфляция в России в ноябре вырос до 8,88% (в октябре – 8,54%), также в основном за счет разгона цен на продовольственные товары – в том числе на плодоовощную продукцию, рыбопродукты и сливочное масло. По словам исполнительного директора ассоциации Руспродсоюз Игоря Вострикова, причина – опережающий рост спроса, за которым не успевают предприятия АПК.

Сливочного масла россияне в принципе стали потреблять больше, и случилось это не вовремя – с сырым молоком в стране в этом году напряженка. Есть и некий «международный тренд на подорожание сливочного масла в мире», добавил Востриков в комментарии для РБК. Ситуация в растениеводстве, по его словам, усугубляется «дорогими кредитами и опережающим ростом материально-технических ресурсов для ведения полевых работ и расширения тепличного хозяйства».

В Райффайзен банке отмечают, что если «продовольственная инфляция существенно подстегивается факторами специфических трудностей в сельском хозяйстве», то в сегментах непродовольственных товаров и услуг скорее наблюдается нейтрально-дезинфляционная динамика (за исключением индексации тарифов на общественный транспорт). Так, по данным Волго-Вятского ГУ Банка России, рост потребительской активности в макрорегионе в октябре – ноябре 2024-го оказался заметно меньше, чем в было сентябре.

Автодилеры, например, сообщали о сокращении объемов продаж автомобилей (относительно сентябрьских значений), причем в качестве причины называли «исчерпание повышенного спроса», который наблюдался перед увеличением утильсбора. На снижение продаж повлияло ухудшение условий автокредитования и рост цен на автомобили. Охлаждение жилищного рынка, связанное с сокращение льготных ипотечных программ, продолжало сдерживать спрос на стройматериалы, мебель и бытовую технику. Посещаемость торговых центров также снижалась, в связи с чем падал спрос на одежду и обувь.

«Несколько снизилась» осенью и туристическая активность. Однако это было ожидаемо – представители гостиничного бизнеса не унывали, явно предвкушая приток туристов на новогодние праздники.

Устойчивое инфляционное давление в ноябре все еще оставалось «вблизи максимумов текущего года», что, как по традиции признали в ЦБ, «говорит о том, что рост спроса продолжает опережать возможности наращивания выпуска товаров и услуг». Дополнительным проинфляционным фактором в последние месяцы, воздействующим на цены широкого круга товаров и услуг, стало и произошедшее осенью ослабление рубля.

ЦБ ожидает роста инфляции в декабре до 9,6 – 9,8%

К 23 декабря уровень годовой инфляции в России подскочил уже до 9,7%. Как отмечал в интервью «Интерфаксу» директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган, до конца года «еще могут выстрелить какие-то факторы и волатильные позиции». Поэтому регулятор ожидает рост показателя в декабре до 9,6 – 9,8%.

Это существенно выше октябрьского прогноза ЦБ – 8 – 8,5%. Но, несмотря на то что устойчивого снижения инфляции в принципе не наблюдается, на последнем в этом году заседании Совета директоров Банк России неожиданно для всех оставил ключевую ставку на уровне 21%. Историческом максимуме с 2003-го, который был достигнут после трех раундов повышений (в июле, сентябре и октябре). При этом большинство аналитиков прогнозировали очередное повышение – до 23% (а кто-то и выше).

Интересно, что одновременно ЦБ смягчил и сигнал рынку, отметив, что не «допускает» повышения ставки на следующем заседании (оно пройдет 14 февраля), а будет «оценивать целесообразность» этого шага.

Свое решение регулятор объяснил тем, что в ноябре и декабре произошло «более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке». Прежде всего, выразившееся в замедлении темпов роста кредитования. И в рознице, где рост заимствований в ноябре практически остановился, и в корпоративном сегменте, где впервые с начала года темпы значительно замедлились.

С учетом заметно выросших процентных ставок для заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий, отметили в ЦБ, «формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос».

«Тот текущий рост цен, который мы сейчас с вами наблюдаем, это результат факторов, которые складывались в течение большей части этого года», – объяснил Андрей Ганган.

«А картина была такая: ускоряющийся кредит, большие бюджетные расходы, плюс были пересмотрены вверх планы по дефициту на этот год, ускоряющиеся инфляционные ожидания. Понятно, что все это разгоняло спрос и вслед за этим разгоняло инфляцию. К тому же было много разовых проинфляционных факторов (они особенно проявились в последние месяцы) – от плодоовощной продукции до индексации тарифов на разные услуги», – добавил он.

Но теперь в ЦБ видят, что выдача кредитов начинает замедляться, бюджет в 2025 году тоже будет иметь дезинфляционный характер (правда, только если его «анонсированные параметры будут выдержаны»). Повышенными остаются только инфляционные ожидания населения – в декабре они предсказуемо выросли на фоне ослабления курса рубля (до 13,9%), это пиковый уровень с декабря прошлого года (14,2%).

«Но если не будет избыточного стимулирования спроса со стороны кредита и бюджета, то инфляционные ожидания, как и инфляция, неминуемо будут снижаться», – отметил Ганган.

Пика годовая инфляция, вероятно, достигнет в апреле

По словам Гангана, в силу эффекта базы, то есть относительно низких темпов роста цен в начале года, «с большой вероятностью, в течение первого квартала 2025 года мы будем видеть рост показателя годовой инфляции». Пика, вероятно, он достигнет в апреле, после чего начнет активно снижаться.

Текущие темпы роста цен в ближайшие месяцы тоже должны замедляться. «В течение всего первого полугодия мы будем видеть дезинфляционный тренд, который будет нарастать по мере того, как будет все больше проявляться эффект ужесточения денежно-кредитных условий и охлаждения кредитования», – отметил Ганган.

При этом по прогнозу Банка России, «с учетом проводимой денежно-кредитной политики» годовая инфляция снизится до целевого таргета в 4% теперь только в 2026 году (ранее планировалось, что это случится в конце 2025-го).

В ПСБ, правда, считают, что так как «темпы роста доходов населения остаются высокими, а структура доходов и расходов качественно не ухудшается», «это сохраняет предпосылки для дальнейшего роста потребления, которое может как способствовать экономическому росту, так и подстегивать инфляцию, учитывая ограничения со стороны предложения товаров и услуг».

«Антиинфляционную политику» регулятора в банке считают результативной, а стабилизацию инфляции на уровне ниже 10% называют «большим успехом в текущих условиях». «Однако ожидать скорого снижения инфляция, а значит и скорого смягчения ДКП пока не приходится», – резюмируют в ПСБ.