<B> КОММЕРСАНТЪ </B>: КАМАЗ уедет от миноритариев

Им предложено продать акции завода на 27% дешевле рынка

КАМАЗ намерен выставить оферту на выкуп 10% собственных акций, чтобы погасить их как казначейские. По мнению отраслевых экспертов, так топ-менеджмент завода и власти Татарстане страхуют себя от потери контроля над КАМАЗом в ходе IPO в 2008 году. Заводу будет трудно собрать заявленные 10%, так как цена акций по оферте на 27% ниже рыночной. Смысл погашения акций на КАМАЗе объясняют желанием решить проблемы с миноритариями. По словам Елены Милиновой, у КАМАЗа порядка 87 тыс. миноритарных акционеров из числа пенсионеров (в целом они владеют 2-3% акций завода), которые регулярно поднимают вопрос о недостаточной выплате дивидендов. Дивидендная политика КАМАЗа позволяет ему выплачивать не более 20% чистой прибыли, что составило бы 18 коп. на акцию в 2006 году, но завод уже несколько лет направляет всю прибыль на развитие. Кроме того, пояснила госпожа Милинова, "КАМАЗ стремится упорядочить структуру своего капитала накануне IPO" (запланировано на 2008 год). "Более 90% капитала завода – это собственные средства, что не совсем правильно. Долговой капитал традиционно обходится любому производителю дешевле",– пояснила госпожа Милинова. Она добавила, что соотношение собственного и долгового капитала на КАМАЗе после выкупа у миноритариев должно составить "где-то 70% к 30%, поскольку выкуп будет идти в том числе и на заемные средства". Всего на скупку 10% акций КАМАЗ потратит около $250 млн. (Дмитрий Беликов, Луиза Игнатьева)